江户幕府末年，传说中的剑客眠狂四郎隐居在渔村，靠打鱼为生。某天，一位神秘女子找上门，请他出手刺杀幕府大老酒井忠胜。四郎拒绝，但女子留下一个信物——那是他三十年前送给一个女人的定情梳子。四郎踏上刺杀之路，途中遭遇十二名顶级高手拦截，他用自创的“圆月杀法”（以弧形步法配合圆月般的剑光一击必杀）连续斩杀十二人。当他终于站到酒井忠胜面前时，最后一名保镖摘下面具，竟是他失散多年的女儿阿雪。阿雪质问母亲为何被抛弃，四郎沉默。圆月下，父女对决。四郎刺穿了女儿的胸膛，发现女儿怀里揣着那封他一直没寄出的信。他抱着尸体走进海里，再也没有回来。
传统时代剧的冷峻之美在这部电影里复活了。打斗干脆利落，没有废话，每一刀都带着宿命的重量。父女对决那场戏的沉默比任何对白都更有力，看完久久无法平静。
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